锂矿是新能源汽车财产链的泉源，其产质变化不只影响着锂财产链下流消耗预期，同时对新能源电池手艺转型晋级发生严重传导。受益于新能源汽车销量浸透率双双提拔，近几年锂矿行业迎来高景气场面。与此同时，我国盐湖提锂手艺的打破性停顿增长了锂产物供应。我们以为，跟着新能源车销量连续大增，将来1-2 年内锂盐照旧保持供需紧均衡，价钱将保持高位或创出新高，持久锂盐价钱或将阶段性回落，但很难降至本来的低程度。
本文将基于锂矿视角，讨论环球及海内锂矿的资本劣势、提锂手艺、锂价钱走势、行业开展趋向与合作格式和能够面对的风险。
1、锂资本格式：储量集平分布于南美、澳洲，产量澳智中“三国鼎峙”天然中的锂次要滥觞于矿床和卤水。从储量上看，环球锂资本储量集平分布于南美、澳洲，中国占比不高。此中成熟的盐湖次要散布在南美锂三角和中国，大部门锂矿山仍然集合在西澳。我国锂资本储量环球占比6%，次要散布在青藏、四川和江西。四省查明资本储量占天下的96%。此中四川以锂辉石为主，青海、以盐湖为主，江西以锂云母为主。从产量上看，锂资本产量集合于澳洲、智利和中国，资本情势前次要来自于锂辉石和盐湖。
2、提锂手艺：多手艺协同开展，生长空间宽广从原材推测锂盐，资本天禀和提纯手艺决议了提锂本钱。当前环球锂资本存在情势次要为锂盐湖、锂辉石、锂云母。从手艺端来看，锂盐湖的提锂手艺多样，需按照盐湖的锂离子浓度和镁锂比因湖制宜；矿石提锂手艺相对较为成熟且集合，从综分解原来看，不思索税收等身分，锂盐湖最低，锂辉石次之，锂云母最高。
锂辉石提锂：锂辉石档次高，周期短，开采本钱低，是提锂的次要支柱。我国锂辉石次要散布在四川，如甲基卡锂矿、李家沟锂矿、ayx-爱游戏下载业隆沟锂矿等，矿档次高，手艺工艺成熟。
锂云母提锂：与锂辉石提锂比拟，档次低，在提取过程当中面对杂质较多的成绩。我国江西宜春锂云母资本储量丰硕，但大都矿档次（Li2O 含量）在0.35%-0.5%之间，与锂辉石均匀1.5%（Li2O 含量）档次仍有差异。海内云母原矿档次能到达0.8%以上的矿出格少，假如低落尺度到0.3%和0.4%，固然矿比力多，可是收益率较低，以是云母提锂的产量会遭到档次的限定。
盐湖提锂：资本储量大，海内资本广，工艺多元化，是提锂的主要支持。我国锂资本散布中盐湖占比最大，约82%，盐湖提锂是将来我国锂资本开辟的主要标的目的。海内盐湖的提锂本钱在2.5-3.5 元/吨，在各类卤水提锂办法中，“吸附+膜别离耦合”法最成熟。环球今朝在建盐湖提锂的产能中吸附法产能已到达2/3。
供应侧，一方面，资本端建立达产周期较长。锂辉石项目凡是需求2-3年，盐湖项目需求4-5 年，长建立周期决议了供应需求工夫满意需求。另外一方面，低本钱卤水提锂产能快速增加，现阶段环球盐湖产能曾经在连续建立中，在盐湖产能达产后（1-2 年）将对来自中国和澳大利亚高本钱的岩石矿物提锂供给商的扩大构成压力，叠加21 年海内企业麋集并购置矿，能够在将来2、3 年构成供应多余，持久来看将对锂价钱构成限制。
别的，竞拍形式或将进一步促使锂盐价钱保持高位。矿商将占有订价的自动权，在必然期间内，将倒逼锂盐厂商根据矿价加成停止报价，使得价钱向下流传导。
4、行业趋向：产销绑定，龙头企业一体化规划锂盐产物方面，盐湖主导碳酸锂市场，矿石聚焦于氢氧化锂。盐湖提锂在消费碳酸锂上具有明显劣势，消费本钱约2-3 万元/吨，是制取碳酸锂的次要质料滥觞。在工艺道路上，锂矿石因为可经由过程反响间接一步获得氢氧化锂，而盐湖提锂需求由碳酸锂再苛化，消费氢氧化锂综分解本较着高于锂矿石，因而矿石成为制取氢氧化锂的次要质料滥觞。
财产链一体化开展成趋向，锂产物成为一体化的中心。锂矿、锂电池及锂收受接管操纵龙头企业均在整合财产链资本，力争打造范围劣势，阐扬协同效应，低落质料本钱，稳固市场职位。在对上游锂资本掌握上，财产链企业经由过程包销方法间接锁定上游资本。
碳酸锂显现出寡头合作的特性，市场集合度较高。从市场集合度来看，跟着进入企业增长，和部门二三线 年我国碳酸锂市场集合度呈现下滑趋向。氢氧化锂市场集合度更高，赣锋锂业和ALB 占比超四成。从环球产量占比来看，2021 年CR3 为55%，产量集合在赣锋锂业、ALB 和雅化团体三家企业。整体来看，资本端包销锁定叠加手艺端制备壁垒，氢氧化锂市场高度集合格式将持久连结不变。
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